A volatilidade cambial pode acabar com qualquer previsão financeira. O sobe e desce do dólar nos últimos tempos é um exemplo disso. Sem dúvida, uma realidade que reduz margens de lucro, encarece custos e traz um nível de incerteza que ninguém quer lidar. Para evitar essa montanha-russa, muitos têm recorrido aos Non-Deliverable Forwards (NDFs).
Trata-se de uma das ferramentas mais eficientes, baseada em uma estratégia de contratos atrelados ao dólar — conhecida como hedge cambial.
Tudo para proteger negócios da variação das moedas.
Por exemplo, pense em uma empresa com pagamentos programados em moeda estrangeira. Se o câmbio disparar, a conta sai bem mais cara do que o previsto. Mas e se fosse possível "travar" uma taxa e evitar sustos?
É exatamente isso que os NDFs fazem.
Como?
Continue lendo e confira tudo sobre o assunto!
São contratos financeiros que protegem o beneficiário contra as oscilações da moeda, mas sem a parte mais complicada: a troca física da moeda.
Imagine que você precisa garantir uma taxa de câmbio daqui a três meses, sem a dor de cabeça de transferir fisicamente o dinheiro.
É isso que os NDFs fazem – eles são liquidados com a diferença entre a taxa acordada e a taxa real no momento do vencimento do contrato.
Ou seja, você faz um acordo e, se o câmbio se comportar mal (como ele costuma fazer), a diferença é paga ou recebida financeiramente, sem precisar lidar com a moeda em si.
Esses contratos são uma ótima solução, especialmente em países onde a troca de moeda é complicada por regulamentações, como Brasil, China ou Índia.
Vamos supor que sua empresa exporta produtos para os EUA e, com isso, recebe dólares, mas você sabe que o câmbio pode dar um susto lá na frente. Para evitar um prejuízo, você decide fazer um NDF.
Isso inclui alguns componentes básicos. São eles:
Você e a contraparte definem um valor nocional (quanto está em jogo), a taxa de câmbio acordada (essa é a sua "garantia") e a data de liquidação.
Durante o período do contrato, a empresa monitora a taxa de câmbio, mas sem se preocupar em "entrar na briga". Você não precisa fazer nada, só aguardar.
Chegou o grande dia! Se a taxa real no vencimento for diferente da acordada, quem perdeu paga a diferença. E a conta é resolvida em uma moeda que todo mundo entende: o dólar. Simples, não é?
Se você já viu o dólar disparar do nada e bagunçar seus custos, sabe exatamente o risco que estamos falando.
Os NDFs funcionam como um tipo de seguro contra as oscilações imprevisíveis do câmbio que podem pegar qualquer empresa de surpresa.
Além disso, diferentemente dos contratos futuros, que exigem um desembolso inicial como garantia, os NDFs permitem operar sem precisar imobilizar capital logo de cara.
Isso dá mais fôlego para o fluxo de caixa da empresa e evita que a proteção cambial vire um peso financeiro.
Outro grande benefício está no acesso facilitado a moedas de mercados emergentes. Muitas empresas enfrentam dificuldades para converter determinadas moedas devido a restrições cambiais.
Os NDFs contornam esse problema, permitindo hedge mesmo em moedas consideradas "problemáticas", sem a burocracia dos controles governamentais.
E o melhor? Eles são altamente personalizáveis.
Não existe um modelo padrão — é possível ajustar taxa, prazo e valor conforme a necessidade do negócio. Assim, sua empresa tem uma proteção financeira sob medida, sem precisar se encaixar em regras engessadas.
Agora, um comparativo rápido para você entender onde os NDFs se encaixam no quebra-cabeça das opções de hedge cambial. Afinal, quando usar NDFs, contratos futuros ou travas de câmbio?
Analise as características de cada um e considere as indicações:
| Característica | NDFs | Travas de Câmbio | Contratos Futuros |
| Liquidação Física | Não | Sim | Sim |
| Liquidação Financeira | Sim | Não | Sim |
| Exigência de Margem Inicial | Não | Não | Sim |
| Flexibilidade de Prazos | Alta | Média | Média |
| Indicado para | Empresas com receitas ou despesas em moeda estrangeira, sem necessidade de liquidação física. | Empresas que precisam garantir a conversão de moeda na data futura. | Empresas com alta exposição cambial e estratégia de longo prazo. |
O Brasil, como bom terreno fértil para incertezas econômicas, viu um aumento significativo no uso de NDFs nos últimos anos.
Empresas e investidores que operam aqui, especialmente em setores de importação e exportação, estão cada vez mais se protegendo das oscilações cambiais com essa ferramenta.
Dados do Ouribank mostram um aumento de 100% nas operações com NDFs no primeiro semestre de 2024, refletindo a necessidade de mais segurança no cenário turbulento de inflação global, eleições e, claro, as eternas incertezas fiscais no Brasil.
E a tendência é que o uso de NDFs continue crescendo!
Nesse sentido, empresas com operações internacionais, especialmente aquelas que lidam com mercados emergentes, são as que mais se beneficiam dessa proteção.
Aqui na Pride One, sabemos que cada empresa é única e enfrenta desafios diferentes quando o assunto é a volatilidade cambial.
Por isso, oferecemos consultoria especializada para estruturar uma estratégia de hedge cambial personalizada, sempre com foco no uso eficiente dos NDFs.
Com as nossas soluções, sua empresa pode:
Nosso time de especialistas está pronto para analisar seu fluxo financeiro e expor as melhores estratégias para proteger seu negócio das flutuações cambiais.
Quando o câmbio entra no jogo, pode virar o placar a seu favor ou contra das suas operações. É nesse sentido que os NDFs se apresentam como uma solução prática, flexível e eficiente para garantir a proteção de sua empresa contra a volatilidade cambial.
Na Pride One, queremos ajudar sua empresa a estar sempre um passo à frente dos desafios do mercado global.
Precisa de nossa ajuda para incluir os NDFs na sua estratégia?
Fale com nossos especialistas e vamos discutir mais a fundo sobre a melhor solução para proteger seu planejamento financeiro da volatilidade cambial.
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Carlos Augusto
Founder / CEO – Pride One
